一、业务转型，公司二次腾飞在即
隆华科技集团（洛阳）股份有限公司成立于1995年，2011年在深交所创业板成功上市，起 初为复合型蒸发式冷却（凝）设备的行业龙头,2013年对工业水处理进行布局;2015年公司正式启动“业务全面转型、实现二次腾飞”的中长期发展战略，围绕节能、环保、新材料三大产业板块展开，从传统的“装备及环保业务”转型成为“靶材、军民融合等新材料产业为主导”业务为主导。
目前主营业务三大板块：
一是传统主业，包括传热节能业务和环保业务（工业水处理和市政水处理）；
二是电子新材料业务，主要靶材业务，包括钼靶材和 ITO 靶材；
三是高分子复合材料，围绕军民融合开展，主要是 PMI 材料和舰用复合材料。
(一) 公司发展历程及大事记
1995 年，洛阳隆华制冷设备有限公司成立，总部位于河南省洛阳市；
2011 年 9 月 16 日在创业板上市，股票简称：隆华科技，股票代码：300263；
2014 年，引进曾长期担任中国船舶重工集团公司 725 研究所所长、中国船舶重工集团公司总工程师的孙建科，任公司总经理（2002 年-2014 年 7 月任乐普医疗公司董事长）；
2015 年公司开始实施“二次腾飞、全面转型升级”中长期发展战略，2015 年以来公司收购洛 阳高新四丰电子材料有限公司，进入靶材领域；
2016 年收购湖南兆恒材料科技有限公司，收购广西晶联光电；
2017 年收购收购咸宁海威复合材料制品有限公司，进入军用高分子复合材料领域; 2018 年收购洛阳科博思新材料科技有限公司。
(二) 股权结构及股东背景
公司实际控制人为李氏四兄弟，李占明、李占强、李明强、李明卫四人为兄弟关系，上市时 已共同签署《一致行动协议》，共持有隆华科技集团(洛阳)股份有限公司 21.52%股权。
2014 年引进了国内知名的专家型企业家孙建科先生担任公司副董事长、总经理，全面负责公司经营管理。
孙建科先生有丰富的产业化经验和资本市场经历，快速形成了人才聚集效应，形成了一个精于技术又是行业一流的公司核心管理专家团队。
在核心管理团队的引领下，结合自身研发实力强的特点，公司开启了内生式发展和外延式并购相结合的转型之路，主要模式是先低成本并购，再靠自身孵化长大，逐步布局新材料与节能环保业务体系，构建产业链，形成协同效应。
(三) 业绩增长，新材料业务逐步发力
战略转型成功，三大业务板块格局确立。
2015 年公司战略转型，在做稳做强既有业务的同时，从根本上转变发展战略和发展方式，积极培育开拓电子新材料和围绕军民融合和高分子复合新材料业务。
目前，隆华科技转型升级已取得较好成效。
形成了以四丰电子和晶联光电为基础的电子新材料产业板块；以科博思、兆恒科技和海威复材为基础的高分子复合材料产业板块；以装备事业部和中电加美为基础的节能环保产业板块，三大板块构成了多元协同、可持续发展的产业格局。
经历改革转型期间的短暂波动后，公司业务规模和经济效益已经显著提升。
公司战略转型之后，营收总体呈上升态势，2016 年公司传统节能换热业务的下游原油煤化工等行业景气度大幅下滑，行业平均盈利能力大幅下降，公司营收和利润下滑较为严重；
2017 年公司通过调整市场推广战略、优化营销体系队伍、改进产品结构等措施，业绩亏损局面全面改善；
2019 年开始新材料业务规模放量，2021 年 1-3 季度，公司累计营收 152392 万元，同比增长 22.27%，全年业绩有望加速超过 20 亿元；1-3 季度归母净利润 20279 万元，同比增长 17.11%，保持高速。
新材料渐成主业，业绩、利润占比近半壁江山，毛利率明显高于传统行业。
从公司的收入结构上来看，近几年新材料业务所占比重逐步增大，逐渐成为公司业绩主导，这一趋势仍将持续。
对比传统业务，新材料业务毛利率较高，盈利能力较强。
截至 2020 年，公司新材料业务已经占据公司总营收的 37.8%，毛利润贡献达到 46.5%，不仅显示出新材料业务已经成为公司的主导性力量，而且新材料业务较少的营收占比创造更高的利润。
2015 年以来，公司毛利率逐年增高，也正是新材料的高毛利率及业务占比提升拉动所致的结果。
公司覆盖的电子靶材及军工复合材料，为高景气度方向，在内生扩产+外延并购下，未来业绩成长空间较大，且能形成较好的协同性。
二、靶材龙头，受益于国产替代+终端需求高速增长
2015 年公司使用自有资金 9300 万元收购洛阳高新四丰电子材料有限公司，开始布局靶材行 业。目前公、司主要有三家子公司专业从事靶材业务：四丰电子、晶联光电、丰联科，产品包括钼靶、钨靶、ITO 靶材等。
国内钼靶材、ITO 靶材龙头企业
公司在平面显示靶材行业处于国内领先地位，四丰电子和晶联光电分别在钼靶和 ITO 靶材业 务均属于行业龙头，拥有丰富的靶材产品系列组合，同时在钼合金靶材和铜靶材等产品市场推广也取得积极进展。
四丰电子用户包括京东方、华星光电、天马微电子、信利半导体等企业，覆盖了国内主要使 用钼靶材的企业，而且市场占有率越来越高，经过多年研发，公司大尺寸宽幅钼靶已经开始批量供货，已成为新的增长点。
晶联光电是目前国内真正能够批量生产 TFT 用的平面 ITO 靶材的国产企业，已逐渐缩小与国外巨头的技术差距，拥有 ITO 靶材的核心制备技术，包括纳米 ITO 粉末的制备，常压氧气氛烧结技术，以及靶材绑定技术。
ITO 靶材已在京东方 G8.5、G6、G4.5、华星光电 G8.5、天马微电子 G6 等高世代产线量产使用，能够满足部分终端 TFT 客户的要求。
随着在不同用户端测试认证的增加和晶联光电公司自身产能的快速提升，未来 ITO 靶材出货量也将同步快速增长。公司是京东方和华星光电的最大供应商，国外主要客户有 LG 等公司。一般客户的认证基本要三年。
公司 2011 年就跟京东方接触，2015 年开始向京东方间接供应少量靶材测试，2015 年和 2016 年逐步放量，2017 年，收到京东方 10.5 代面板产线的首批高纯钼靶订单并稳定供货，2018 年 8 月公司的钼靶材在京东方已经测试通过的产线上占有率超过 50%，被京东方授予 2018 年卓越品质奖。
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