近两年随着产品力提升、基础充电设施完善、政策推动等因素影响，我国新能源汽车渗透率快速上升，中汽协数据显示，2022年9月渗透率已提升至27.1%，增长持续超预期。中国已连续多年成为全球最大的新能源汽车产销市场，同时也是2021年全球第一大电动汽车出口国。随着新能源汽车产业竞争力提升，我国汽车产业也终于看到了弯道超车的机会。
内部视角来看，随着新能源汽车渗透率快速提升，我国汽车产业格局正在发生深刻变革。围绕“三电系统”诞生了诸多产业新龙头，自动驾驶等软件也逐渐成为新战场。宁德时代（300750.SZ）、比亚迪等在全球产业中更是到达前所未有的高度，市值的爆发式增长让其他车企难以企及。
新能源汽车高速增长，产业链日新月异，准确判断产业趋势方能把握机会。本报告除了对产业趋势进行研判外，还对产业链各环节及潜力上市公司进行梳理，帮助读者跟清晰认识产业链，以及挖掘优质投资标的。
【摘要】
发展概况：连续七年成为全球最大的新能源汽车市场，政策推动转向市场驱动。数据显示，2015—2021年，中国已连续七年成为全球最大的新能源汽车市场，销量占全球比重超50%。随着新能源汽车补贴逐步退出，行业已经处于从政策推动转向市场驱动的新发展阶段。
上游：锂价持续高位，正极材料超高镍化与锰铁锂化成趋势。上游主要包括基础原材料和电池原材料。目前主流的动力电池均需使用锂盐，锂矿价格大幅上涨并持续高位。正极材料在锂电池总成本中占比最高，达到51%。改变正极材料性能显著提升电池能量密度。而正极材料正朝着超高镍三元、磷酸锰铁锂的方向发展。
中游：动力电池CR10高达94.4%，电机电控市场格局分散。2022年上半年，我国动力电池装机量约100.24GWh，同比增长116%。其中，排名前十动力电池企业合计装机约94.66GWh，占总装机量的94.4%。而电控与电机关系紧密，趋向集成化。但由于技术壁垒相对较低，行业竞争激烈、市场格局较为分散。
下游：整车销量增速达165.1%，纯电动占八成。2020年下半年开始，我国新能源汽车销量持续上涨，2021年同比增速达165.1%，2022年延续高增速，前三季度我国新能源汽车销量同比增长110%，达456.7万辆，全年销量有望突破600万辆，继续创历史新高。其中，纯电动汽车是主要动力类型，2021年市场份额达82.8%。据乘联会数据，今年前三季度新能源乘用车零售销量前十五的厂商市场份额达82.1%。其中，比亚迪汽车、上汽通用五菱、特斯拉中国排名前三。
新能源汽车研发重视度榜：造车新势力欲凭研发超车。时代商学院对80家新能源汽车产业链上市公司2021年研发费用率从高到低进行排名，制成新能源汽车产业链上市公司研发重视度榜单。榜单前十中，多家造车新势力上榜，分别为零跑汽车、小鹏汽车、孚能科技、蔚来、理想汽车、汇川技术、先导智能、方正电机、亿纬锂能、宇通客车，造车新势力欲凭研发超车。
目录
一、发展概况：由政策推动转向市场驱动
【一】发展现状：连续七年成为全球最大的新能源汽车市场
【二】政策引导：早期奠定坚实基础，现已逐步转向市场驱动
二、产业链梳理：电池成重点环节
【一】上游：基础原材料+电池材料
1.金属资源：锂价持续高位，钴镍止跌回升
2.四大电池材料：正极材料、负极材料、隔膜、电解液
（1）正极材料：成本占比最高，超高镍化与锰铁锂化为趋势
（2）负极材料：行业集中度提升，硅碳负极成发展热点方向
（3）隔膜：湿法隔膜为主流，涂覆隔膜出货量同比增长超30%
（4）电解液：新型锂盐LiFSI性能更优，寡头竞争格局稳定
【二】中游：“三电”系统
1.电池：磷酸铁锂装机量反超三元电池，CR10高达94.4%
2.电机、电控：趋向集成化，市场格局分散
【三】下游：新能源整车
三、新能源汽车研发重视度榜：造车新势力欲凭研发超车
图表目录
图表1：2015年至2022年三季度我国新能源汽车产销情况
图表2：新能源汽车产业链
图表3：电动汽车与传统汽车中使用的矿物质对比
图表4：金属锂、碳酸锂价格走势
图表5：电池级电解钴价格走势
图表6：电池级硫酸镍的价格走势
图表7：新能源汽车行业主要金属资源上市公司
图表8：动力电池成本结构
图表9：三种正极材料性能对比
图表10：磷酸铁锂和三元材料价格走势
图表11：2021年磷酸铁锂材料（左）和三元材料（右）市场格局
图表12：国内不同类型负极材料渗透率
图表13：2021年和2022年上半年负极材料CR3、CR6集中度
图表14：2021年中国锂电隔膜市场格局
图表15：2021年中国电解液市场格局（按产量）
图表16：新能源汽车成本结构（2020年）
图表17：2021年和2022年上半年各电池类型动力电池装机量
图表18：2021年和2022年上半年国内动力电池装机量前十企业
图表19：2019年至2022年三季度我国新能源汽车各季度销量情况
图表20：2021年国内新能源汽车类型占比
图表21：2022年1—9月新能源乘用车零售销量前十五厂商
图表22：新能源汽车产业链上市公司研发重视度榜单
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