幸运女神有两种眷顾他人的方式：一种是让他的事业顺风顺水；还有一种则是让他的对手倒霉。这样看来，新能源汽车股最近交到了 " 第二种好运 "。

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油价飙升，搅得周天寒彻

尽管西方国家目前还没有选择在原油出口方面制裁俄罗斯，但投资者不安的情绪，似乎已经在资本市场里蔓延。

3 月 1 日，WTI 纽约原油就已经突破 100 美元 / 桶，涨幅高达 10.90%。在 3 月 3 日甚至一度高达 116.57 美元 / 桶。且可能还会继续上涨，大有站稳 100 美元 / 桶关口的势头。甚至还有分析人士认为，国际油价会涨到 145 美元 / 桶。3 月 3 日，WTI 的 4 月原油期货继续收涨 6.95%，报收 110.6 美元；布伦特原油收涨 6.35%，报收 114 美元 / 桶。而国内 92 号汽油的价格已经突破 8 元 / 升。

由于油价一路走高，且没有停下的预兆，这令传统燃油汽车上市公司，受到更大压力，不受待见。值得注意的是，奔驰、大众、宝马，以及丰田等传统汽车巨头股价应声下跌。

戴姆勒汽车的美股股价在俄乌武装冲突爆发的当天便暴跌 4.33%，在 3 月 3 日更是暴跌 6.50%，下探到 66.19 美元 / 股；大众汽车则是在 3 月 3 日迎来近一年以来股价的最低点—— 23.25 美元 / 股；宝马汽车也遭到了同样的厄运，仅在 2 月 24 号一天的时间里，股价就下跌 4.99%，3 月 3 日下探到近一年以来的最低点—— 28.25 美元 / 股。

相比之下，通过电力驱动的新能源汽车，则因 " 石油免疫 "，马上受到资本追捧。全球新能源汽车板块股价普遍上涨。2 月 28 日，美股新能源车板块持续走高，理想汽车涨超 10%，蔚来汽车涨超 7%，特斯拉涨 7.48%，小鹏汽车涨超 3%。

作为全球第一大电动车制造商，特斯拉股价从其 2 月 24 日低点 700 美元 / 股，到 3 月 2 日已经报收 879.89 美元 / 股，短短几日涨幅达到惊人的 25.7%，市值增加千亿，收复 9000 亿美元关口。

这很大程度上，要归因于油价上涨。而国内，" 锂业双雄 "、比亚迪等与新能源汽车有关的企业，股价则在俄乌局势背景下保持坚挺，并未像整车制造商等板块整体下行。

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高油价能挺多久？

尽管现在油价涨势汹汹，但笔者认为未来阻碍油价高位运行的因素也有不少。

俄罗斯是世界第三大产油国，2021 年俄罗斯的石油产量约为 5.17 亿吨，占全球的 11.69%。但国际社会并不缺乏应对石油危机的手段。

首先，最容易做到的就是释放石油资源的战略储备。这是短期应对石油供应紧张最有效的方法。如果俄罗斯石油供给真因为种种原因出现中断，那美国和其他主要石油消费国就可以在高价位释放自己的石油储备，遏制油价过快上涨。

3 月 1 日，国际能源署理事会的 31 个成员国，就已经同意释放 6000 万桶石油储备，以此向全球石油市场释放积极信号。这 6000 万桶石油，也仅占这 31 个成员国总库存的 4%。

其次，若是石油危机长时间存在，那各石油出口国很有可能在高油价的诱惑下选择增产。

沙特石油储量世界第二。海湾战争时期，沙特就曾通过增产石油，保证全球市场的石油供给。除了沙特，欧美国家还有可能通过解除对伊朗的石油制裁，来实现石油增产目的。当然，这样做的前提是伊核问题谈判，取得实质性的进展。

最后，最需要时间，但同时也最 " 治本 " 的方法就是开发新能源。世界非化石能源占一次能源消费比重已经从 1990 年的 14.7% 增加至 2020 年的 17%。在多次潜在石油危机的影响下，新能源技术将会进一步发展。据专业人士预测，到 2060 年时，全球非化石能源的占比将达到 42.3%。

除了人为的因素外，原油价格本来也有不小的下行压力。在新冠疫情的影响下，生产受阻，交通用油需求本就不高。而且随着天气转暖，欧洲取暖用油需求也在下降。这些因素都有利于安抚目前石油市场上弥漫着的恐慌情绪。

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新能源车企还有硬仗要打

尽管人们对石油危机的焦虑利好新能源板块，但笔者认为，中国纯电动汽车（EV）渗透率想要再超预期，依然面临着不少困难。

首先，俄乌冲突大概率会给整个汽车行业的供应链带来打击。正所谓 " 覆巢之下，岂有完卵 "。考虑到俄罗斯和乌克兰在全球金属生产中的重要地位，新能源汽车同样面临着上游原材料继续快速、大幅的涨价风险。

举例来说，新能源汽车动力电池要用到金属镍，而智能汽车上的芯片要用金属钯。

根据摩根大通的数据，俄罗斯的 MMCNorilsk Nickel PJSC 公司开采了全球 11% 的镍，以及全球 40% 的钯。

一旦俄乌武装冲突没有得到妥善解决，新能源汽车的生产成本很可能会飞速上涨。

实际上，由于俄乌关系不断恶化，早在 2021 年 12 月这两种金属价格就已经开始飙升了。

其次，锂矿价格回落遥遥无期。由于锂矿从勘探到挖掘要经历很长的生产周期，锂矿价格要想在 2022 年内实现回落还是有一定的难度。