随着全球能源转型升级、碳排放要求不断提高，新能源汽车产业高景气度持续。电池作为电动汽车最重要的部分之一，电动汽车发展如火如荼，也在不断推动动力锂电池需求量快速增长，进一步刺激市场对锂电相关产业链的需求。

日前召开的第八届中国电动汽车百人会论坛上，来自政府相关部门、电动汽车行业机构与领先企业代表齐聚论坛，从不同维度探讨中国新能源汽车产业上下游的发展方向。

通过对本次汽车大会热点的关注，开源证券电力设备与新能源团队发布行业深度报告《从百人会看锂电未来趋势——变革在加速》，我们认为，在顶层制度、技术创新双重加持下，电车赛道维持高景气，锂电池产业链变革也将不断加速。

上游原材料上涨带动多元化降本，促进市场化发展提速

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1、锂资源供需平衡2-3年后可能恢复正常，技术进步带动成本下降

对于新能源汽车行业而言，提升电池材料供给水平，要围绕资源开采冶炼、电池技术研发创新和回收利用系统建设。应对锂、镍等原材料交易市场进行管理、畅通国际物流渠道，保障全球动力电池材料供应。

（1）锂资源供需平衡预计2-3年后恢复正常，宜春矿产可终结锂资源短缺

锂资源供需平衡 2—3 年后有可能恢复正常。由于新能源汽车的需求增长，电池价格会有上涨，再往材料领域传递，就有更大的放大效应，本轮价格上涨和2016—2018 年锂资源上涨的原因基本相同。

从供需面看，恐慌性库存储备带来的需求放大是暂时的，随着碳酸锂供应能力的提升，将逐步回归基本需求面。根据欧阳明高预测，预计两三年后有可能恢复完全的供需平衡。

世界锂都宜春，将终结锂资源短缺。根据国轩高科李缜预测，预计2025年中国锂资源需求量为60万吨。2021年到2025年，未来五年随着四川宜春锂云母工程的快速成长，青海卤水提锂技术的提升，四川锂辉石资源的开采，还有电池回收技术的进步，进口锂资源的需求量将大幅减少。其中预计在2025年在宜春要形成50万吨的锂资源开发，彻底终结中国锂资源的短缺情况。

（2）电池回收逐步替代原始资源需求

预计 2030 年之后电池材料回收将形成规模，2050年前后原始矿产资源和回收资源的供给量将达到相当水平；更长期来看，回收资源将逐步完全替代原始资源需求。2040年回收电池提供材料的总供给与制造电池对原材料的总需求将达到平衡。

2、整车企业着力关注原材料供给及供需平衡问题

因磷酸铁锂不含稀有金属，更加匹配社会资源承受度。原材料价格大幅上涨是行业需要克服的挑战。调控电动车上游原材料资源价格的管控，防止上游资源被过分的垄断。

新能源汽车销量创新高，但上游原材料供需严重失衡。整车车企如比亚迪建议参照农业的粮食储备调节机制，研究设立一个积分池调节供需平衡，增强积分价格的可预见性。

我们认为，成本不断涨价有利于电池技术和材料技术的突破，目前锂电产业的发展因资源不断涨价而进入了新一轮洗牌，技术能力弱、成本控制差的企业将被淘汰。

产业链下游整车车企高速发展，动力技术路径多样化

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1、新能源整车产业发展保持高增速，机会与风险并存

新能源车行业未来机会与风险并存。目前行业具有两大重要机遇，（1）自动驾驶，自动驾驶正在成为智能汽车的竞争焦点，各方的投入、政府政策的支持以及相关企业的竞争将加速自动驾驶时代的到来。（2）车路协同，“车路云图”融合发展是中国汽车产业换道超车的关键路径。

2、各头部整车车企发展皆有突破

比亚迪顶级研发能力、销量冠军身份凸显龙头地位。2021年比亚迪凭刀片电池DM-i超级混动、E平台3.0等颠覆性技术，坚持纯电动和插电混动两条腿走路，迎来了技术、产品和市场的快速发展。造车新贵小鹏汽车发展超预期，研发投入不断加大。2021年是小鹏高速发展的一年， 2021年小鹏汽车全年交付了有9.8万辆智能汽车，拿下造车新势力第一名。小鹏汽车研发人员的占比已经超过40％，累计研发投入超90亿元，研发能力和新产品推出值得期待。理想坚定坚持国家纯电驱动技术战略——采用增程式方案力争减排降碳。长安汽车开创第三次创业——创新创业计划，至今已迭代至5.0，持续推进“香格里拉”计划，成效已现。以场景为导向，北汽福田聚焦产品创新。目前北汽福田城市物流、末端配送、港口、城建、矿山、长途运输等重型运输领域，全部推进零碳商用车，燃料电池全覆盖。

3、新能源车智能化提速，车企纷纷加码

小鹏智能驾驶大显神威，2022年拟推出XPILOT3.5开启辅助驾驶下半场。智能辅助驾驶系统XPILOT3.0的用户渗透率达到惊人的96.2％，NGP里程渗透率达到62％，期待未来里程渗透率能达到90％以上。基于XPILOT3.0，小鹏计划在2022年推出从高速到城市场景的XPILOT3.5，为智能辅助驾驶开启下半场。